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光大证券--基础化工行业周报:原油价格供需格局共促化工品价格上涨 带动国内PPI逐步提升

20 04月
作者:admin|分类:股票

  【研究报告内容摘要】

  行情回顾:3月10日,国家统计局发布2021年2月全国工业生产者出厂价格指数(PPI)变动情况。2021年2月国内PPI同比上涨1.7%,环比上涨0.8%,PPI涨幅超预期。化工行业方面,受国际原油价格持续上行影响,国内化工品价格持续上行,石油和天然气开采业价格环比上涨7.5%,石油、煤炭及其他燃料加工业价格环比上涨4.9%,化学纤维制造业价格环比上涨3.6%,化学原料和化学制品制造业价格上涨环比2.1%,合计影响PPI上涨约0.45个百分点。

  截至3月12日,我们监测的130余项化工品中,近90%的化工品自2021年以来价格呈现不同幅度的上涨,其中BDO、PTMEG涨幅超100%,双酚A、氨纶40D、纯苯、苯胺等十余种化工品涨幅超50%。受益于原油价格上涨,以及国外近期如寒潮等不可抗力影响导致的供应端收缩,使得BDO、双酚A等产品的货源供应极度紧张,共同造成了相关联产品的价格大幅上涨。而从需求端来看,全球层面疫苗的推进使得疫情迎来转折,全球需求开始逐步恢复,从而带动了下游消费的提升以及中上游化工品原料的价格上涨。而从国内的细分行业角度来看,国家大力推动可降解塑料落地,多家企业开始建设可降解塑料项目,主流产品为PBAT型可降解塑料,BDO作为原料之一需求向好,价格快速提升。

  板块涨跌情况:过去一周(5个交易日),沪深两市各板块涨跌互现,一周内上证综指跌幅为0.78%,深证成指跌幅为3.58%,沪深300指数跌幅为2.21%,创业板指跌幅为4.01%。中信基础化工板块跌幅为1.3%,涨跌幅位居所有板块第12位。过去一周(5个交易日),化工行业各子板块涨跌互现,涨幅前五的子板块为:炭黑(+6.0%),聚氨酯(+4.6%),玻纤(+3.2%),轮胎(+2.5%),磷化工及磷酸盐(+2.0%)。

  个股涨跌情况:过去一周(5个交易日),基础化工涨幅居前的个股有:兴化股份(002109)(+23.94%),御家汇(300740)(+20.31%),利安隆(300596)(+16.31%),黑猫股份(002068)(+12.06%),恩捷股份(002812)(+11.38%)。过去一周(5个交易日),基础化工跌幅居前的个股有:安集科技(-21.83%),美达股份(000782)(-21.53%),优彩资源(002998)(-16.04%),奥克股份(300082)(-14.70%),宏柏新材(605366)(-13.34%)。

  本周涨幅靠前的品种:电石(西北)(+12.67%)、液氯(江苏地区)(+12.50%)、苯胺(华东地区)(+11.45%)、正丁醇(+7.86%)、EDC二氯乙烷(东南亚)(+7.69%)、辛醇(+7.53%)、二甲醚(河南地区)(+7.21%)、有机硅DMC(+7.20%)、丙烷(+6.63%)、动力煤(+5.92%)。

  投资建议:油气板块关注中国石油(601857)、中国石化(600028)和新奥股份(600803),其他关注卫星石化(002648)和民营大炼化;农药关注扬农化工(600486)、长青股份(002391)、利尔化学(002258)、先达股份(603086)和利民股份(002734),煤化工和尿素关注华鲁恒升(600426)、阳煤化工(600691)和鲁西化工(000830),钾肥关注冠农股份(600251)等,磷肥关注新洋丰(000902)、云天化(600096),染料关注浙江龙盛(600352),闰土股份(002440),有机硅关注新安股份(600596)、合盛硅业(603260),氯碱关注中泰化学(002092);氟化工关注金石资源(603505)、东岳集团、巨化股份(600160)。维生素关注浙江医药(600216)、新和成(002001)、亿帆医药(002019)、兄弟科技(002562)。成长股关注晶瑞股份(300655)、江化微(603078)、上海新阳(300236)、南大光电(300346)、鼎龙股份(300054)、江丰电子(300666)、雅克科技(002409)和强力新材(300429)等IC电子化学品生产企业、广信材料(300537)、飞凯材料(300398)、万润股份(002643)和锂电材料细分领域龙头:当升科技(300073)、天赐材料(002709)、新宙邦(300037)、星源材质(300568)、多氟多(002407)、石大胜华(603026)。

  风险分析:油价快速下跌和维持高位的风险;下游需求不及预期风险。

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